RBN能源

高度一体化的美国/加拿大原油市场的交易正在经历一场深刻的变革,主要是受墨西哥湾沿岸出口的推动。但是,除了一小部分专业贸易商和营销人员之外,人们并不能很好地理解当今流通、价值甚至贸易结构的变化。举几个例子:在纽约商交所库欣交易的国内甜油不是西德克萨斯中质油——过去一年,在库欣交易的西德克萨斯中质油平均价格比纽约商交所高出1.80美元/桶。大多数休斯顿和米德兰现货原油交易为买卖互换。休斯顿的WTI原油交易价格低于科珀斯克里斯蒂和路易斯安那州的低硫原油。怀俄明州的原油交易价格高于库欣。墨西哥湾沿岸是加拿大重质原油价值最高的市场。这不是你父亲(或母亲)的石油交易游戏。我们在这个系列博客中的任务是揭开北美原油实物交易的帷幕,解释它是如何运作的,是什么决定价格,以及谁在做这些交易。

分析师的见解

分析师洞察是RBN分析师对能源市场发展提供的独特观点。洞察可能涵盖广泛的信息,如行业趋势、基本面、竞争格局或其他市场动态。这些见解的设计是小而有力的分析,以便读者能够跟上最重要的市场变化。

通过RBN团队-2023年4月10日星期一(上午6:30)

周一早些时候,石油市场交易平静。WTI在80美元/桶的范围内上涨了0.15美元/桶。

通过托德根-2023年4月7日星期五(下午4时15分)

3月份美国液化石油气出口总额飙升至历史新高,墨西哥湾液化石油气出口飙升至历史新高。2月份对欧洲的出口强劲,对拉丁美洲的出口增加,而对亚洲的出口则有所下降。

最近发表的报告

报告 标题 发表
天然气广告牌合约 NATGAS广告牌- 2023年4月10日 1小时15分钟
天然气二叠纪合约 NATGAS Permian - 2023年4月10日 3小时31分钟
打败 排行榜冠军- 2023年4月10日 4小时15分钟
打败 排行榜冠军- 2023年4月7日 3天3小时
天然气凝析液旅行者 NGL旅行者- 2023年4月6日 3天21小时

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每日能源博客

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二叠纪天然气管道建设正在开云体育足球彩票进入一个新时代。到本世纪末,随着美国墨西哥湾沿岸众多液化天然气终端将扩大出口,将二叠纪天然气供应与这些设施连接起来的需求从未如此之大。虽然在过去的五年里,二叠纪盆地已经建造了三条新建管道,2024年还将建造第四条管道,但每条管道的终点都在休斯顿西部或更南的科珀斯克里斯蒂附近的相同区域。然而,市场需求正在发生变化,下一波液化天然气出口产能将主要增加在休斯顿东部,靠近博蒙特和路易斯安那州东南部,这些设施希望获得二叠纪天然气。因此,当本月宣布两项将西德克萨斯市场的天然气直接连接到这些出口终端的新提议时,我们并不感到惊讶。如果建成,Targa Resources的Apex和WhiteWater Midstream的Blackfin项目可能会极大地改变德克萨斯州的天然气市场,以及二叠纪天然气供应如何流向最终目的地。在今天的RBN博客中,我们来看看德克萨斯州天然气管道基础设施的最新发展。

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金融

2022年,大宗商品价格上涨打破了大流行对美国勘探开发资本支出的限制,我们追踪的42家生产商的总投资比2021年大幅增长54%。但勘探开发公司并没有放弃财政纪律或专注于产生现金流,这使他们能够在covid - 19相关的需求破坏中幸存下来,并恢复投资者的兴趣。他们2023年的资本预算总体上保持了2022年第四季度的支出速度,并比2022年全年适度增长17%。然而,大宗商品价格趋势和投资机会的变化导致美国主要非常规油气公司的总投资配置发生了重大变化。在今天的RBN博客中,我们将逐个地区分析2023年的资本支出。

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原油

多年来,俄罗斯向欧洲供应了大量原油和成品油。其主要出口原油等级为中酸乌拉尔原油(API约为30,含硫约为1.7%),是欧洲炼油厂长期以来在制定炼油加工配置时所依赖的质量和价格基准,也是西北欧和地中海地区原油定价动态的信号。除原油外,俄罗斯还是汽油(柴油)的主要供应国,同时也是燃料油(包括中间原料)和石脑油等其他精炼产品的有限供应国。在今天的RBN博客中,我们回顾了13个月前普京入侵乌克兰后,俄罗斯向欧洲输送的原油突然减少,并关注填补这一空白的具体等级。

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关于联邦政府计划提供数十亿美元的财政支持,以创建数量有限的区域性氢气中心,已经有很多报道,但关于这些中心提案如何制定以满足能源部(DOE)的选择标准,却没有太多的见解。这些计划背后的细节和策略很难得知,因为最初的概念文件很少被公开,而其他文件仍然是个谜,即使在第一次非正式筛选候选人的几个月后也是如此。一个例外是墨西哥湾沿岸氢转变(light2该计划是由一个财团准备的,该财团包括一大批州、一些关键的商业伙伴、几所大学和国家能源技术实验室(NETL)。在今天的RBN博客中,我们来看看我们对光的了解2它将在4月7日截止日期前提交完整的申请,以及它如何解决可能在选择过程中发挥作用的三个关键因素。

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原油

随着原油出口已成为美国/加拿大贸易的一个组成部分,市场已经演变为适应这一深刻的转变。但许多最重要的出口品级的定价机制,除了少数专业贸易商和营销人员之外,并不为人所知。对于采用“交易所交易”或“价差交易”的流动性最强的原油等级来说,情况尤其如此。在这种交易方式中,地区枢纽的交易量与库欣的国内低硫原油进行买卖交易。在这种情况下,“交易所交易”并不意味着在受监管的交易所进行交易。相反,这意味着通过买方和卖方之间的桶交换进行交易。在今天的RBN博客中,我们将深入研究这种交易机制中最复杂的一些方面。

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监管机构、第三方和投资者正敦促石油和天然气行业更好地识别和减少其甲烷排放,特别是少数几个对总排放量做出巨大贡献的“超级排放”地点。但是,尽管运营商正在加大在新技术上的资本投入,但有一件事已经很清楚:在减少排放方面没有银弹,每个选项都有一个或多个缺点,包括来源归属、成本、量化和检测限制。在今天的RBN博客中,我们将分析不同测量技术的优点和缺点。

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金融

去年8月,我们对2022年第二季度勘探开发财务业绩进行了审查卡米洛特在油价上涨和天然气产量激增的推动下,石油公司的收入、利润和现金流达到了一开云体育足球彩票个似乎无法实现的水平,而就在两年前,石油公司还在金融不稳定的边缘徘徊。最近的年终业绩显示,该行业出现了历史上最强劲的回报,其中大部分都分配给了长期受苦的股东。但梦想会消退,价格会回落,2022年第四季度的业绩表明,2023年的情况远没有那么田园牧歌。在今天的RBN博客中,我们回顾了2022年创纪录的业绩和更令人清醒的第四季度业绩。

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政府与监管

如果你关注能源行业的发展,你就会知道,有关大型基础设施项目获得许可的新闻有时读起来更像是一个恐怖故事:修建一条输电线需要14年,获得采矿许可证需要10年,而现实是,一些项目的建设时间远远少于获得所需许可证和应对任何法律挑战的时间。这是一个已知的问题,有很多促成因素,但没有简单的答案。在今天的RBN博客中,我们来看看许可的困难是如何成为各种利益相关者的引爆点的——行业组织、环保倡导者、公众和各种各样的政治家。我们今天的重点将是当前许可挑战的典型代表,Mountain Valley Pipeline (MVP),但我们也将讨论许可挫折如何使所有类型的项目的发展复杂化,从传统的油气管道到能源转型的核心项目。

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液化天然气最初是一种专业能源,根据长期点对点合同出售给主要亚洲目的地,随着其全球影响力的扩大,液化天然气的商品化程度逐渐提高,目前有44个国家进口液化天然气。越来越多的货物具有目的地灵活性,可以被送往价格最优的市场,而LNG的边际价格是由供需因素决定的。商业参与者的范围已经扩大,越来越接近石油市场,不仅国际石油公司是主要参与者,还有贸易商和公用事业买家,所有这些都为充满活力的国际液化天然气市场做出了贡献。但与石油和其他成熟大宗商品不同,液化天然气缺乏全球参考或基准价格,而是按地区定价,而地区市场价格的差异,为同时控制产品和船舶的企业提供了非常有利可图的套利机会。在今天的RBN博客中,我们看看用于制定液化天然气交易决策的定价指数,以及欧盟委员会(EC)正在实施的两项举措,旨在提高液化天然气交易的价格透明度,并通过财团采购方式防止欧洲天然气市场的价格飙升。

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原油

高度一体化的美国/加拿大原油市场的交易正在经历一场深刻的变革,主要是受墨西哥湾沿岸出口的推动。但是,除了一小部分专业贸易商和营销人员之外,人们并不能很好地理解当今流通、价值甚至贸易结构的变化。举几个例子:在纽约商交所库欣交易的国内甜油不是西德克萨斯中质油——过去一年,在库欣交易的西德克萨斯中质油平均价格比纽约商交所高出1.80美元/桶。大多数休斯顿和米德兰现货原油交易为买卖互换。休斯顿的WTI原油交易价格低于科珀斯克里斯蒂和路易斯安那州的低硫原油。怀俄明州的原油交易价格高于库欣。墨西哥湾沿岸是加拿大重质原油价值最高的市场。这不是你父亲(或母亲)的石油交易游戏。我们在这个系列博客中的任务是揭开北美原油实物交易的帷幕,解释它是如何运作的,是什么决定价格,以及谁在做这些交易。

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金融

在纪念新冠肺炎发病三周年之际,《华盛顿邮报》详细介绍了一项研究,该研究表明,我们大多数人已经摆脱了那段乏味且往往是创伤性时光的病毒影响记忆,专注于展望未来——科学家将这种特征称为“面向未来的积极偏见”。这种转变在美国勘探开发公司2022年的投资决策中清晰可见,我们监测的42家公司的资本支出预算在大流行期间大幅削减,去年从最初的2021年增长24%的指引扩大到最终全年增长54%。他们的产量同比增长了9%,但生产商并没有忘记财政纪律或对现金流产生的关注。在今天的RBN博客中,我们分析了2023年的资本预算,这些预算通常会维持2022年第四季度的支出速度,并避免在大宗商品价格较低的环境下额外增加。

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原油

安桥一直在以一小步一大步的方式建造两个“超级系统”,用于将原油运输到炼油厂和该公司自己在德克萨斯州墨西哥湾沿岸的出口码头,一个将重质原油从阿尔伯塔的油砂一路运输到休斯顿地区,另一个将轻质油从二叠纪运送到安桥在科珀斯克里斯蒂湾北侧Ingleside的大型码头。没有什么能像它一样——首先,从加拿大西部到安桥在库欣的油库的一系列完整的管道(通过中西部),然后从那里到德克萨斯州的弗里波特,通过两条海路管道;其次,从西德克萨斯州到美国头号原油出口终端的Gray Oak和Cactus II管道。中游巨头还远未结束。新的项目和扩展正在进行中,正如我们在今天的RBN博客中讨论的那样。

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可再生柴油(RD)是一种化学性质相同的“即时”替代传统石油柴油的产品,围绕它的讨论和活动持续增长。由可再生原料生产的RD的目标是减少对石油的需求和降低生命周期温室气体(GHG)排放,这是满足许多国家气候议程的关键步骤。加拿大最近颁布了旨在促进国内研发生产的立法,作为更广泛的减排战略的一部分。在今天的RBN博客中,我们将参观加拿大新兴的研发生产部门,并研究它是否有一天会取代从美国进口的产品

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精炼燃料

乍一看,美国环境保护署(EPA)提议增加E15(85/15汽油和乙醇的混合物)的销售,将其放在与中西部/大平原八个州常见的E10相同的夏季监管基础上,这似乎是玉米农民和乙醇生产商的福音。但正如我们今天在RBN博客中讨论的那样,在扩大公众获取和使用E15的过程中,存在着许多经济、实际甚至心理上的障碍,这些障碍远远超出了EPA提案所解决的具体监管问题。因此,在我们看来,EPA的计划不太可能以任何有意义的方式提振E15的需求,至少目前是这样。

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几乎每天都有与美国液化天然气出口产能扩张有关的消息,无论是上游供应协议、承购协议还是液化产能公告。其中一个项目已接近商业化,另外五个项目正在建设中,预计将在未来几年内完工,还有一些项目已全部或几乎全部认购,随时都将获得官方批准,而且相关消息还在不断发布。就在几天前,Venture Global就其Plaquemines液化天然气项目的第二阶段达成了最终投资决定(FID)。随着未来几年出口发展的加速,将需要更多的天然气管道能力,特别是将天然气供应转移到路易斯安那州海岸,那里将是大部分新产能的所在地开云体育足球彩票。在今天的RBN博客中,我们继续我们的系列文章,重点介绍针对液化天然气出口需求的管道扩建,这次重点关注将天然气输送到路易斯安那州东南部的项目,包括那些旨在向Venture Global正在建设的Plaquemines液化天然气项目输送原料气的项目。