RBN能源

周日,10/23/2022

毫无疑问,过去15年美国天然气市场的两个最大变化是页岩气革命和液化天然气出口的发展。开云体育足球彩票这完全颠覆了天然气在这个国家的流动方式,东北地区现在是最大的天然气生产盆地,墨西哥湾沿岸地区(包括其液化天然气出口终端)现在是美国最大的需求中心。然而,Marcellus/Utica的产量增长已经停滞,这主要是由于建设新的管道运输能力所面临的监管和法律挑战。一个可能的解决方案是在东海岸新建一个液化天然气接收站,该接收站不仅可以方便地获得廉价的、近乎本地的天然气,还可以接近急需天然气的欧洲市场。但这样一个项目的可能性有多大呢?在今天的RBN博客中,我们讨论了在东海岸发展液化天然气出口能力的优势和障碍。

最近发表的报告

报告 标题 发表
天然气广告牌合约 NATGAS公告牌- 2022年10月24日 1小时52分
天然气二叠纪合约 NATGAS二叠纪- 2022年10月24日 4小时4分钟
打败 排行榜冠军- 2022年10月24日 4小时14分钟
天然气广告牌合约 NATGAS公告牌- 2022年10月21日 3天1小时
打败 排行榜冠军- 2022年10月21日 3天4小时

页面

每天能量的帖子

周三,08/31/2022

过去几周,随着勘探与生产公司公布了创纪录的2022年第二季度利润和现金流,他们的董事会和高管套房都开着香槟庆祝。在这个近乎田园赛般的季度,强劲的财务业绩——税前营业利润和现金流分别比2022年第一季度上升了29%和22%——是受到大宗商品价格飙升和生产商严格的财务纪律的推动。庆祝活动并不仅限于勘探和生产总部。股东也受益于公司将前所未有的慷慨传递给投资者。在今天的RBN博客中,我们分析了美国油气生产商如何分配他们飙升的自由现金流,并讨论了潜在的企业战略。

周二,08/23/2022

在中世纪为建立英国而进行的漫长而残酷的斗争中,诞生了卡梅洛特的传说,这个田园诗般的王国在“短暂的光辉时刻”让它的居民沐浴在和平与繁荣之中。在2022年第二季度,美国油气生产商终于找到了自己的卡梅洛特。在过去20年里,美国油气生产商一直受到严重的价格波动、经济衰退、环境压力、投资者敌意和流行病的困扰。油价上涨和天然气开采率飙升推动单位营收达到15年高点,随着生开云体育足球彩票产商成功控制通胀、控制成本,近90%的增量收入直接落到了利润底线。结果,勘探与生产金库充满了创纪录的收益和现金流。然而,用这部1960年的音乐剧的话说,卡梅洛特(Camelot)是“一缕转瞬即逝的荣耀”,第三季度,美国勘探开发公司的地平线上乌云密布。在今天的RBN博客中,我们对2022年第二季度的业绩进行了分类,并预览了可能影响第三季度业绩的问题。

周二,07/12/2022

就在两年前,新冠肺炎疫情爆发时,许多石油和天然气生产商的股价大幅下跌,把现金存放在美国勘探开发公司的想法似乎就像把你的保时捷留在市中心的街道上,钥匙还在里面,发动机还在运转一样合情合理。但时代和大宗商品价格已经发生了变化,碳氢化合物生产商已将自己转变为现金流产生的机器,吸引着最明智的投资者。想要证据?沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司最近又以5亿多美元的价格购买了1040万股西方石油公司(Occidental Petroleum)的股票,使其在该公司的持股比例达到16.4%。在今天的RBN博客中,我们详细介绍了美国主要勘探开发公司如何分配现金流以让投资者满意。

周日,07/03/2022

最近,我们已经写了很多关于美国勘探开发公司如何在过去十年中受到极端的价格波动和负面投资者情绪的打击,采用了一种新的财政纪律,不再强调产量增长,而是优先考虑产生自由现金流,以减少债务和回报股东。但中间流用户呢?近年来,它们也受到了大宗商品价格波动、投资者支持减弱、上游投资模式转变以及全球流行病的冲击。然而,与油气生产商相比,中游公司在修复资产负债表和恢复投资者信心方面面临着不同的挑战,这主要是因为中游投资决策既取决于下游市场的变化,也取决于勘探开发公司的开发和生产活动——包括生产商日益专注于二叠纪盆地,而忽视了其他盆地。在今天RBN博客的返场版中,我们讨论了RBN和East Daley关于west Midstream Partners的重点报道,以及主有限合伙企业如何努力减少债务,并最大限度地利用其在特拉华盆地的强大基础。

周二,06/28/2022

从1973年的石油禁运到2008年的经济大衰退,再到2020年初全球流感大流行,石油和天然气行业一直受到全球经济和政治危机的影响。然而,在乌克兰战争带来的经济和政治动荡、猖獗的通货膨胀和供应链中断的背景下,勘探与生产公司最近几周报告了2022年第一季度的强劲业绩,得益于大宗商品价格上涨的浪潮,创纪录的现金流入企业金库。生产商成功吸收了服务成本的增加,并顶住了放弃以利润为中心的财政纪律的呼吁,实现了2022年第一季度税前营业利润和现金流分别增长25%和12%,较2021年最后一个季度创下的20年高点增长。在今天的RBN博客中,我们详细介绍了该行业的突出业绩,并预览了其今年剩余时间的表现。

周三,06/08/2022

最近,我们已经写了很多关于美国勘探开发公司如何在过去十年中受到极端的价格波动和负面投资者情绪的打击,采用了一种新的财政纪律,不再强调产量增长,而是优先考虑产生自由现金流,以减少债务和回报股东。但中间流用户呢?近年来,它们也受到了大宗商品价格波动、投资者支持减弱、上游投资模式转变以及全球流行病的冲击。然而,与油气生产商相比,中游公司在修复资产负债表和恢复投资者信心方面面临着不同的挑战,这主要是因为中游投资决策既取决于下游市场的变化,也取决于勘探开发公司的开发和生产活动——包括生产商日益专注于二叠纪盆地,而忽视了其他盆地。在今天的RBN博客中,我们将讨论RBN和East Daley关于west Midstream Partners的重点报道,以及主有限合伙企业如何努力减少债务,并充分利用其在特拉华盆地的强大基础。

周三,05/25/2022

2020年和2021年以来,油气生产商数十亿美元的并购活动可能有所放缓,但大型交易仍在发生。就在上周,上市公司Centennial Resources Development和私人公司高露洁能源合作伙伴III宣布了一项70亿美元的“对等合并”计划,该计划将合并位于特拉华盆地的两家中型勘探开发公司,形成该地区较大的生产商之一。两家公司都为这笔交易带来了相似且互补的生产资产,而且公司领导人也非常一致地认识到,在如今日益集中的上游行业,规模的重要性,以及向投资者返还大量自由现金流的重要性。说到投资者,这家形式上的公司的管理层将持有百周年和高露洁合并后12%的股份,这一比例大约是同类公司的12倍。在今天的RBN博客中,我们将讨论Centennial与高露洁公司的合并,以及是什么推动了美国最多产的碳氢化合物区块的合并。

周五,04/22/2022

我们监测的43家美国大型勘探开发公司在2021年公布了创纪录的收益,现金流增加了两倍——这是在非常艰难的2020年之后的非凡转变。但至少对投资者来说,同样重要的是,这些油气生产商如何配置它们激增的现金储备。从不惜一切代价实现增长到收益最大化的戏剧性战略转变,预计将导致一些勘探开发公司在2022年的收益率接近10%,高于范围更广泛的标准普尔500指数板块,是前派息之王石油巨头派息的两倍多。在今天的RBN博客中,我们将讨论主要勘探开发公司的现金流配置,并解释这对投资者意味着什么。

周四,04/07/2022

随着油价飙升占据了最近的头条,美国勘探和生产(E&P)部门的利润和现金流从2020年的严重损失大幅反弹也就不足为奇了。原油和天然气需求的增长推动了业绩的1500开云体育足球彩票亿美元的惊人扭转,我们监测的43家主要上市勘探开发公司在2020年净亏损660亿美元后,录得860亿美元的税前收入。对了,顺便说一下,2021年是至少在过去20年里生产者最赚钱的一年,他们报告的收入比2014年的上一个峰值高出三分之二,当时大宗商品价格大幅上涨。在今天的RBN博客中,我们将生产商2021年的表现与2020年和2014年进行了比较,并解释了为什么今年的结果会更强劲。

周日,04/03/2022

拜登政府3月31日宣布,将在未来6个月内从战略石油储备中平均释放100万桶/天的原油,这在某种程度上承认,美国勘探开发公司的产量在短期内不会提高到足以降低石油或汽油价格的水平。这似乎是一个很好的假设,因为尽管我们监测的40多家原油和天然气生产商表示,他们计划今年的资本支出增加23%,产量增加8%,但进一步研究发现,这些数开云体育足球彩票字多少有些误导——真正的收益将明显更小。在今天的RBN博客中,我们将根据同行群体和公司逐个审视生产商的支出计划和生产前景。

周一,03/21/2022

到目前为止,在新冠疫情时期,以原油为重点的生产商之间的大多数并购活动都发生在你可以预料到的地方:二叠纪盆地,这似乎主导了几乎所有关于美国能源行业的讨论。然而,最近在落基山脉的丹佛-朱尔斯堡盆地和本月早些时候的巴肯地区,勘探和生产整合出现了起色。在那里,Whiting石油公司和Oasis石油公司——这两家曾经举步维艰的石油生产商——已同意进行平等合并,这将成为巴肯地区第二大石油生产商和最大的纯勘探与生产公司。在今天的RBN博客中,我们讨论了两家公司的股票加现金交易,这将导致一个尚未更名的实体,其企业价值约为60亿美元。

周四,03/03/2022

在过去的几个月里,能源市场令人兴奋——液化天然气需求飙升,原油价格上涨到100美元/桶,天价丙烷价格等等——美国中游行业也出现了持续的整合和重新定位。尽管中游并购活动可谓遍地都是(无论是从字面上还是从象征意义上讲),但它也揭示了一些明显的主题,其中最主要的是推动提高集收系统的规模和效率。同样明显的是,它们希望向不断增长的生产领域扩张,而且对一些能源巨头来说,它们希望要么收购合资伙伴所持的股份,要么吸收它们几年前分拆出来的中游主有限合伙企业。在今天的RBN博客中,我们讨论了各种近期的中游交易,以及它们告诉我们2022年能源市场的情况。

周一,02/14/2022

在页岩气革命的早期,中游行业的并购活动以疯狂的速度进行着。这种狂热在2014年随着原油价格达到顶峰,然后在接下来的5年里逐渐消退,直到2020年触底,当时严重的需求和大宗商品价格阻碍了石油、天然气和液化天然气的生产和运输前景。开云体育足球彩票在那些黑暗的日子里,似乎唯一能达成的交易就是从亚马逊(Amazon)大量订购洗手液和厕纸。现在,随着能源价格飙升,能源公司恢复了大流行前的一些辉煌,2022年石油领域的交易步伐似乎将保持到2021年底的势头。但购买或营销中游资产远不像通过亚马逊Prime账户下单那么简单。在销售策略和采购方面要付出相当大的努力,对于外行来说,这个过程可能令人望而生畏。在今天的RBN博客中,我们继续我们的中游交易系列,看看在销售过程中可以期待什么。

周一,01/31/2022

任何时候技术的进步,都会给勇敢的实业家带来巨大的机遇。只要看看美国的历史,这种情况已经发生过很多次,铁路、石油、汽车、计算机和互联网就是几个明显的例子。页岩革命本身也提供了巨大的机遇,不仅给最精明的生产商,也给那些抓住机会开发管道、天然气加工厂、分馏塔和其他基础设施的中游企业,这些设施是运输和处理快速增长的原油、天然气和天然气的迫切需要。开云体育足球彩票Master有限合伙企业(MLPs)在获得资本优势的推动下走在了前面,但他们得到了私人股本支持的开发商的重要帮助,这些开发商愿意冒很大的风险,希望创建成功的企业。在今天的RBN博客中,我们将继续关注中游企业的交易撮合——以及中游企业在未来低碳经济中的潜在角色——这次将重点关注私人股本(PE)方面。

周四,01/20/2022

2020年3月,欧佩克+联盟的崩溃、新冠肺炎封锁的开始和其他因素将美国勘探和生产部门推到了破产的边缘。当时,原油价格暴跌至20美元/桶,仅为那年年初的三分之一。石油生产商纷纷转向生存模式,削减资本支出,取消基础设施项目,并着眼新的、更可怕的最坏情况。谁能想到仅仅22个月后,勘探与生产公司就能赢回投资者,享受天价股价?当然,大宗商品价格的回升在这一逆转中发挥了重要作用。但另一个推动因素是出乎意料的企业整合浪潮,这使得许多勘探开发公司增加了高利润资产的库存,加速了自由现金流的产生,并在削减资本和企业支出的同时提高了股东回报。在今天的RBN博客中,我们研究了20年来最重要的企业上游交易激增背后的力量和影响。